Le blog de l’info libre.

On voit très souvent dans le comportement de l’indice CAC40, un indicateur fidèle de la situation économique, étant donné que le CAC40, par définition, regroupe la cotation de 40 entreprises sur les 100 dont les échanges sont les plus abondants sur Euronext Paris. A titre d’exemple, nous pouvons citer Total, Sanofi-Aventis, GDF-Suez, France Telecom, Société Générale, Arcelor-Mittal, Dexia (On se rend compte, d’ailleurs, que ces entreprises reviennent souvent dans l’actualité pour de nombreuses affaires embarrassantes comme des fermetures, des licenciements, des fusions facilitées etc).D’ailleurs, jusqu’au début de l’année, le CAC40 avait assez fidèlement reproduit la situation chaotique durant la crise immobilière qui s’étendit à la finance, pour finalement contaminer l’économie. Voici d’ailleurs le graphique à partir de juin 2008:

Comme on peut le voir, le CAC40 plonge d’un indice 5 000 jusqu’à 2 500 en mars 2009. (En juin 2007, l’indice était même à 6 000, tous les petits actionnaires s’en rappellent encore, car en souffrent encore)

Pourtant, depuis mars 2009, l’indice semble reprendre du poil de la bête pour rattraper les 3 300. Etrange.

Etrange pour plusieurs raisons :

• Le chômage n’a jamais été aussi prononcé en France, et cela depuis 1993. Janvier 2009 : +90 200 chômeurs, Février 2009 : +79  900, Mars 2009 : +63 400.
• Le PIB a connu une chute historique au premier trimestre 2009 : -1,2%. Sans compter, que les quatre derniers ont été revus et corrigés, indiquant une baisse continue depuis 4 trimestres !!
• Production industrielle en mars 2009 : -1,4%
• Commerce extérieur : Déficit abyssal de 55 milliards Euros sur les 12 derniers mois. Record de 2007 PULVERISE (pourtant déjà de 40,6 Milliards Euros)

Et pourtant, le CAC40 monte et monte.

Tiens. Personne ne semble même vouloir se poser la moindre question. Personne ne cherche à comprendre. Normal, les financiers savent donc très bien ce qu’ils font. Ils excellent, n’est-ce pas ?Allez savoir. En dépit de tous ces chiffres catastrophiques, peut-être que les entreprises du CAC40 font bonne figure, et il n’y aurait que toutes les autres entreprises qui piquent du nez.

Et là, patatras, sortent les derniers chiffres concernant les entreprises du CAC40 justement :

• Baisse du Chiffre d’Affaires de -9% par rapport à la même période en 2008 !!!
• Les profits de ces mêmes entreprises en 2008 avaient baissé de 39% en 2008 alors que leur chiffre d’affaires avaient augmenté de 5,4% !!! Cela laisse présager de biens tristes chiffres pour 2009.

Thierry Charron, responsable de l’activité Communication financière de PwC affirme :

« Le consensus des analystes, qui prévoit une hausse globale du résultat net des sociétés du CAC 40 (hors éléments exceptionnels) en 2009, me laisse perplexe. »

Moi, cela ne me laisse guère perplexe. La communauté politique internationale a tout simplement donné un chèque en blanc à nos financiers. Votre banque va mal ? Vous êtes menacés de faillite ? Le gouvernement américain offre plus de 700 milliards aux banques US, la France plus de 360 Milliards, l’Allemagne en donne plus de 470 Milliards etc… Des milliards comme s’il en poussait sur les arbres. Les stress-tests (tests de résistance) indiquent encore des faiblesses ? Allez, on ouvre encore davantage les vannes à pognon.

Autant dire, comme je l’ai déjà affirmé dans un billet précédent, que rien n’a changé.

Pire : Les financiers savent maintenant : Quoi qu’ils fassent de travers, la planche à billet nationale interviendra. Ces gens là, se croient au Monopoly, avec leurs assises sur « Rue de La Paix » et « Champs Elysées ». Ils n’ont plus d’argent, ils ont vidé la caisse, saigné l’économie à blanc, et le gouvernement leur fait crédit sur un bout de papier, afin de construire encore plus d’hôtels et donc plument encore davantage les petits qui passeront chez eux. Sauf que plus personne n’a envie de jouer en eux. Le jeu n’a plus d’intérêt. Les autres sont ruinés, et personne ne les cautionnent, eux.

En somme, notre CAC40 fonctionne pour le moment à nouveau à contre-courant (pour le plus grand bonheur des banques et des traders), et une nouvelle fois, comme dans le passé lors de la frénésie ante-subprimes, les cotations ne représentent plus l’image réelle des entreprises. Autant dire que la « correction » ne saura tarder, et je peux mettre ma main à couper, qu’elle sera sérieuse, compte tenu des chiffres évoqués plus haut.

Sources :

• INSEE
• Le Monde.fr
• L’Expansion.fr
• Le Monde – Annie Kahn – 15/05/2009